叶天也理解这些人为什么听不进去。
就像一杯水，装满了，就很难再装入更多的水。
所以，我们需要将原来的水倒掉，再装入新的水。
这就是空杯心态。
叶天在穿来前，经常看小说。
小说里总有一些人除了喷还是喷。
看到不符合自己预期的就否定，也不管那件事是对是错。
更有一种人，以为全天下就他对，其他人全是错。
就是缺乏空杯心态的表现。
这样的人是不能进入资本市场的。
因为，他们会在每一次交易失利后，怨天怨地怨市场。
就是不会从自己身上反恩。
每当看到这种人，叶天总会一笑而过。
因为，大家的心智根本就不在一个等级好吧。
林奇步下台之后。
又有教授上去讲宏观分析，银行家上去鼓吹资本红利。
终于轮到叶天上台。
叶天在大屏幕上投影出他的PPT。
“今天来的多数都是大佬，那我就讲一些大佬最想听的。”
“实体行业，我不太懂，交易方面又不是一次讲解能说得清楚，那我就折衷的给大家讲一种既没炒股复杂，又能分散个股风险的投资方法。”
“不过，在此之前，我得提一个概念，就是战略资产与战术资产。”
“所谓战略资产说简单点就是短期内（一年内）不会去动的资产，如债券、保险、不动产，而战术资产则是短期会根据市场波动来逐利的资产。”
“我们知道，炒股，挺难的，股指，更难。”
“但有一种基金，你可以理解为是一种指数的现货。”
“他有几个优点，交易成本低，当日可套利，分散了个股风险，是一个规避非系统风险的优良工具。”
“1990年，世界上诞生了第一只ETF--指数参与份额（TIPs），93年西洋的第一只ETF--标准普尔存托凭证（SPDRs）诞生，之后ETF在全球范围内发展迅猛。目前，全球200多只ETF管理的资产超一千亿美元。”
叶天在上面讲解时。
下面的人面面相觑，叶天说的是个啥？
叶天也知道他们听不懂，就用一句简单的话来概括。
“从长期来看，积极投资很难战胜市场，而这开放式指数基金却可以。”
“说再简单点，就是你投资股票一年到头还跑不赢指数的话，直接买ETF就完事了。”
“然后，在预判有系统性风险的时候或指数会下行的时候，赎回。”
嘶！
这下大家听懂了。
就是一种更简单的投资工具。
“买入ETF就相当于买入一个指数投资组合，他不会像股指一样有太多的噪声波动，同时又能分散个股的暴涨暴跌风险，是战术资产配置的最佳工具。”
“从最近十年的数据来看，开放式指数基金是能跑赢股票型基金平均盈利的。”
“如果，我再告诉大家一个判断指数多空的方法，大家只要在指数空头区间赎回，多头区间持有就完事了。”
大家对叶天最后提到的方法更感兴趣。
叶天伸出一根手指。
“就是用一条均线来衡量指数，周期是144日线，指数在线上为牛，线下为熊。”
1990-2010年间，大西洋的积极股票基金尽管取得了12.15%的平均年回报率，但仍低于SP500指数年均14.33%的回报率。
这还是不包含规避下跌风险后的收益。
若按那一条线法，收益会更高。
当然，对股民而言，这一点吸引力也没有。
因为，两个涨停板就能超过它了。
可是，对大资金而言，却有致民的吸引力。
因为，它的盘子足够大，不会受到突然进入的资金而产生过大幅度的波动。
正常的大基金，大头在债券，以债券来打安全垫。
而第二梯队就是配置ETF了，机动灵活的保增长。
最后才是激进投投。
像叶天穿来前的基金公司，公司管理规模超1.2万亿。
其中8000亿在债券，3000亿在ETF，只有一千亿在股票、股指、期货的投资。
最后的一千亿，还是分配给二十多个基金经理管理。
每个基金经理也就30至60亿的规模。
各大家族的人听了之后，尤其是那些家族的大佬。
尤其对这一项感兴趣。
叶天今天说的东西，简直就是一个送钱的策略呀。
为了印证他说的东西是正确的。
叶天，打开了两条曲线构成的图形。
不管他们听不听得懂，都得讲，不然就不专业了。
“我从经济角度出发构建了基于宏观经济因子的投资组合。一种是先使用ECR过滤然后再进行均值方差优化的ECR-MVO组合，另一种是受经济因素的影响最小的低波动MIN组合，两种均为长期投资组合，每半年进行一次再平衡。”
“在经济承压时期不同资产的相关性有提高的趋势，资产配置难度加大，如果能增加与市场相关性较低的资产的权重则可以提高配置的效果。”
“在金融危机期间指数和等权投资组合的净值暴跌，但是在ETF配置的帮助下，ECR-MVO组合和MIN组合都在经济衰退开始之前提高组合对债券的配置，从而为投资者提供了正回报。”
“总体而言，这一切都归功于引入了基于宏观经济因子的ETF定价模型及其衍生的经济环境评级（ECR），这对于战术资产配置研究具有一定的参考意义。”
叶天一顿叨叨叨叨！
下面的人全部傻眼。
尤其滨海过来的人。
“小叶总在上面说什么？”
“鬼知道，记下来就完事了！”